Calculé à partir du chiffre d'affaires, diminué des achats consommés, des charges externes et des charges de personnel. C'est la base de calcul du taux de rentabilité opérationnelle, de la capacité d'endettement et du multiple sectoriel de valorisation.
Source : Plan Comptable Général (PCG), articles 511-3 et suivants. L'EBE diffère du Résultat d'Exploitation par l'absence des dotations aux amortissements et provisions ; il diffère de l'EBITDA anglo-saxon par le traitement français spécifique de la participation des salariés.
Mesure la part du chiffre d'affaires qui reste après avoir payé les coûts directs de l'activité. Comparée à la médiane sectorielle de la Banque de France pour situer la performance d'une entreprise dans son secteur d'activité.
Repère bancaire couramment utilisé pour estimer la capacité d'endettement : le montant d'endettement compatible avec sa capacité de remboursement. Le coefficient 3 correspond à un remboursement sur 7 ans sans dépasser un ratio de couverture supérieur ou égal à 1,5× (DSCR ≥ 1,5×).
Méthode principale en cession de PME française. Le multiple varie selon le secteur (mesuré sur des transactions réelles) et la qualité de l'entreprise. Référence française : Compagnie des Conseils et Experts Financiers (CCEF), guide TPE 2011.
| Indicateur | Définition | Différence avec l'EBE |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (CA) | Total des ventes de biens et services. | Le CA ne tient compte d'aucune charge. L'EBE retire les coûts directs de l'activité. |
| Résultat net (RN) | Bénéfice après toutes les charges, y compris impôt sur les sociétés, intérêts d'emprunt et amortissements. | Le RN est l'EBE après amortissements, charges financières, charges et produits exceptionnels, et impôt sur les sociétés. |
| EBITDA | Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — équivalent anglo-saxon. | Très proche de l'EBE, à des retraitements près (participation des salariés en France). Souvent utilisés comme synonymes par les analystes M&A. |
| Capacité d'autofinancement (CAF) | Trésorerie générée par l'activité sur une période. | La CAF intègre les charges financières et l'impôt sur les sociétés ; l'EBE non. La CAF mesure ce qui rentre en trésorerie ; l'EBE mesure la performance économique avant financement. |
| Résultat d'exploitation (REX) | EBE diminué des dotations aux amortissements et provisions d'exploitation. | Le REX intègre l'usure des actifs (amortissements). L'EBE est avant cette charge non-décaissée. |
Le calcul comptable brut de l'EBE inclut des éléments qui ne se reproduiront pas après une cession : rémunération dirigeant non-marchande, loyers entre sociétés liées, charges ou produits exceptionnels, salaires de membres de la famille non-opérationnels. La norme professionnelle Quality of Earnings (AICPA, repris par les cabinets de Due Diligence en France) retraite ces éléments pour obtenir un EBE normatif, comparable entre exercices et entre entreprises.
Si le dirigeant est sous-rémunéré ou sur-rémunéré par rapport au marché, l'écart est retraité pour refléter une rémunération de marché. L'écart augmente ou diminue l'EBE normatif.
Si la société occupe un bien immobilier détenu sans verser de loyer, ou avec un loyer inférieur au marché, un loyer normatif est déduit afin de refléter une charge locative de marché après cession.
Plus-values de cession d'actifs, indemnités d'assurance, restructurations non récurrentes sont retirées pour ne garder que l'EBE récurrent.
Rémunérations versées à des proches sans contrepartie opérationnelle réelle sont retraitées pour ne garder que les salaires effectivement nécessaires à l'activité.
Le Ratio calcule l'EBE à partir des écritures du FEC (Fichier des Écritures Comptables) de chaque exercice, en agrégeant les comptes selon le Plan Comptable Général. Pour le Rapport Valorisation & cession d'entreprise, l'EBE est calculé sur 3 exercices successifs et retraité selon la norme Quality of Earnings — base de calcul du multiple sectoriel × EBE et de la capacité d'endettement.
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